随着北京证券交易所的冲刺，潜在的风险不能隐

最近，北京证券交易所接受了Jiangyin Saihying Electronics Ltd（因此称为“ Saiyying Electronics”）。如果成功列出了2002年建立的全国专家和新的“小巨人”，那将是与北京证券交易所有关的第一家与半导体相关的公司。尽管电子产品在报告期间已经达到了两倍的收入增长和净收入，但现金流压力，资产效率较差和对研发成本的投资不足，以提醒人们注意正在进行的运营能力。公共信息显示，Sairy电子产品是一家国家高科技业务，专门研究半导体设备的关键组件的研究，开发，制造和销售，例如陶瓷壳和管，包装和散热底物。该公司为半导体制造商提供用于半导体设备的基本组件产品，例如晶闸管，IGBT和IGT，以及EVE在超高的电压传递和转换，新能源一代，工业控制，新能量车辆，智能计算中心，铁路和其他行业中可用。该招股说明书宣布，近年来，Saiyying Electronics的运行良好，在收入和净利润上实现了双重增长。在报告期（2022年，2023年和2024年）中，该公司的收入分别为2.19亿元人民币，3.21亿元和4.57亿元，与股东相关的净利润分别为439.18亿元，分别为RMB 550.83亿元，RMB 550.83亿和73.905亿元。 Saiyy Electronics计划通过此次IPO发行1,080万股股票，筹集了2.7亿元的YUAN，并计划用于建设新的生产基地，并提高了功率半导体模块散热基板，建造新的R＆D中心项目以及进一步的资本制造。值得注意的是，歌剧产生的净现金流量每个时期的电子设备的ting活动低于每个季节的净利润，显示了连续的-Down -Down -down -up，并且在2024年将有负现金流。数据显示，从2022年到2024年，通过Saiyying Electronics的商业活动产生的净现金流量为23704米尔市为23704米尔市1.704亿卢比和-1.73亿卢比和-7.3亿卢比和-7.4亿卢比和-7.726亿卢比。作为回应，Saiyy Electronics解释说，该公司的业务正在快速增长，某些客户的付款仍在赛季结束时信贷，但尚未获得回收；同时，公司的MGA基本原材料是散装金属材料，例如铜材料，通常具有较短的信用期，其比公司的信用期短，从而使经营活动产生的净现金流量。同时，获得库存周转余额和汇率的Saihiing Electronics的帐户也引起了人们对市场的关注。数据显示从2022年至2024年，该公司的帐户余额分别为609.15亿元，870.8059亿元和1.33亿元人民币，分别占每个季节营业收入的27.82％，27.39％和29.05％。收到的帐户的复合增长率为47.66％，高于营业收入增长率44.50％的化合物。此外，Inventaryo电子的离职率的速度低于同一行业的平均值。从2022年到2024年，公司的库存率分别为2.15次/年，每年2.88次和每年3.42次，而可比公司的平均值为5.19次/年，5.94次/年/年和6.17次/年/年。 Zi说，该公司的主要业务包括两种类型：陶瓷外壳和包装散热基板，具有相对多种类型的材料和产品；陶瓷贝壳的流动过程更长，导致相对较高的原材料，产品和半生产产品。在Additio中n，公司的国内销售收入由客户签署，并在和解后两方确认，因此发行商品的价值也高于同一行业中的可比公司。由于上述因素的综合影响，公司的库存离职率低于同一行业的可比公司。 In terms of R&D costs, although R&D costs of Saiyying Electronics have increased each year, reaching RMB 8.3115 million, RMB 10.2774 million and RMB 14.46 million respectively from 2022 to 2024, the proportion of R&D costs has shown a decreased run, at 3.80%, 3.21%, 2024, 2024, 2024, 2024, 2024, 2024, 2024、2024、2024、2024、2024、2024、2024、2024、2024、2024、2024、2024、2024、2024、2024、2024、2024、2024 6.42％，5.74％和5.49％分别。 Saiyyyyyy电子产品已经教导说，公司的研发成本比例低于同一行业上市公司的平均水平。主要原因是公司正在舞台上F业务规模的增长和基于其发展阶段和自己的业务特征的合理监管的研发投资。此外，安排电子学还面临着高客户集中度的风险。招股说明书表明，该公司的主要客户，CRRC Times，Infineon，Hitachi Energy，STAR半导体，Hongwei Technology等都是著名的公司，在电力半导体行业中大小较大。从2022年到2024年，公司的销售收入分别为90.50％，82.22％和80.92％，分别占营业收入的高度，客户集中度很高。同时，该公司从前五名供应商的购买成本分别为1.056亿元人民币，1.9亿元和2.8亿元人民币，价值71.45％，85.63％和82.21％的总购买额，表明供应商的浓度相对较高。 Saiyy Electronics在其招股说明书中承认，在生产有限的情况下Bithe公司优先考虑提供长期合作客户，因此在报告期间，客户的集中度相对较高。将来，如果公司在产品质量，创新技术或生产时间的领先地位方面不满足主要客户的要求，或者如果公司主要客户的运营或财务状况发生了严重的变化，它将导致两方之间的合作关系变化并对公司的业绩产生不利影响。